肃穆不等于保守萝莉爱色网，该攻的攻，该守的守。
李宁还在赓续维稳。
3 月 28 日，李宁公司发布 2024 年财报，全年营收 286.76 亿元，同比增长 3.9%；净利润 30.13 亿元，同比下落 5.46%；集团举座毛利率 49.4%，较旧年擢升 1 个百分点。
业内巨额以为，李宁全年的功绩相宜预期。
摩根士丹利称，李宁净利润下滑是因为"投资物业"减值的连累。市集结正面解读功绩终结，这意味着，该公司的盈利可能优于部分投资者的预期。
财报发布后，李宁股价走高，盘中涨超 6% 创周内最高，当日报收 17.16 港元 / 股。
图片截自李宁财报
" 2024 年咱们是肃穆经营、夯实基础、求实发展，本年亦然。但要说明的是，肃穆不等于保守，咱们是该攻的攻、该控的控、该调的调。"财报发布会上，李宁集团联席 CEO 钱炜如斯暗意。
进入 2023 年以来，体育用品行业巨额增速放缓。也恰是此时，在"中国李宁"尝到甜头后，李宁运转强调自己专科体育品牌的定位，同期关闭低效门店，去腐增肌。
发布会现场，钱炜也对 36 氪暗意，"咱们不可糟跶对专科属性和专科科技平台的追求，会相持当前的路。"
从当下的财报来看，李宁公司的里面诊治已见收效。问题的要津在于，已连气儿多个季度肃穆发展的李宁，能否在将来收拢快速增长的机遇、带给本钱市集更多想象空间？
跑步"紧迫"，篮球"留神"
综合全年发扬，李宁 2024 年的攻克标的在于"多品类"。
与安踏大约抗击周期的"多品牌"计谋不同，李宁永远相持"单品牌、多品类"的计谋。更多时势下，李宁本东谈主也强调过相持单品牌的原因。"我创建李宁公司的意见，等于但愿作念一个专科的通顺品牌，大约办事到中国体育奇迹的发展，把体育精神注入在企业的所有办事和运营里。"
上一年度，李宁在相持单品牌的同期，又将中枢品类再度深化。李宁集团 CFO 赵东升将这一计谋概述为，"以中枢品类驱动生意"。
限度当前，李宁旗下领有"跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球、通顺生计"六大中枢品类。2024 年，跑步、篮球、综训三大专科通顺品类的零卖活水占比达到 64%。
其中，跑步零卖活水增长 25%，零卖活水占比达到 28%。家具层面，李宁在"䨻"的基础上推出了"超䨻"，以及搭载"超䨻"技能的龙雀、飞电 5 ULTRA 等鞋款。从销售数目看，"超轻""赤兔""飞电"三大中枢跑鞋 IP，年销售破裂 1060 万双。
而在篮球鸿沟，李宁则遴荐主动留神，2024 年的零卖活水下降了 21%。
在钱炜的先容中，李宁在篮球鸿沟调控的原因在于"乱价会挫伤品类的中枢价值。"
旧年，李宁也推出了搭载"碳核芯"、GCU 大底等独到技能的家具，带动了篮球通顺专科属性的擢升。"我很有自信地说，李宁的每一对专科篮球鞋皆不错打办事联赛。"
2012 年，李宁与 NBA 球星韦德签约，推出了比赛鞋家具系列"韦德之谈"。2023 年，安踏不遗余力地签约欧文，品牌力擢升的同期，也加强了篮球鸿沟的势能。
安踏财报裸露，在上一年度，其价钱更高的欧文系列民繁密地售罄，所有篮球业务的鞋家具销量，也瞎想从 600 万双擢升至 1200 万双。此外，一直到 2037 年，耐克皆是 NBA、WNBA 和 NBAG 定约的独家场上球衣及衣饰供应品牌，耐克旗下的 Jordan 也近乎是所有篮球界的文化信仰。
从行业竞争的维度看，李宁在篮球鸿沟的上风并不凸起。李宁也明白到，要在加强篮球鸿沟专科性能的同期，"深切篮球文化且有格调。"
在钱炜的先容中，李宁的篮球业务已有"专科篮球、反伍、韦德"三伟业务线，其中反伍代表的街头篮球，会在宇宙 50 个城市落地更多活动，与篮球艳羡者建树邻接。
图片来自李宁官网
李宁能抓居民外机遇吗？
无须置疑的是，跑步及篮球永远是体育品牌发展的中枢。在此基础上，李宁还在 2024 年终局了羽毛球、乒乓球业务的同比增长，并在户外、网球、匹克球等新兴通顺有所延伸。
近两年，羽毛球、乒乓球两大国民通顺在中国的生意价值收敛扩大，WTT（世界乒乓球办事大定约）成立后，乒乓球通顺的生意化成为势必。尽管如斯，羽、乒的市集限制仍然较小。
谈及此，钱炜对 36 氪复兴，"咱们发展羽毛球和乒乓球，并非仅看垂直鸿沟的市集后劲。"
府上裸露，2000 年起，李宁与中国国度乒乓球队勾搭；2009 年，又发展羽毛球业务。时于当天，李宁已成为世界羽、乒鸿沟最具竞争力的品牌之一。在钱炜的先容中，李宁更但愿将这么的影响力"跨品类改变"。
换言之，李宁不单为爱打乒乓球的东谈主提供专科家具，也会念念考何如眩惑乒乓球艳羡者购买其他品类。也因此，在羽毛球这一"持拍通顺"千里淀了 15 年的李宁，又延伸了网球及匹克球业务。
诚然，民众范围内，网球鸿沟的竞争皆极度是非。鼻祖鸟旗下的品牌 Wilson 威尔胜，在网球装备的插足已进步百年。在上海网球内行赛期间，耐克还安排辛纳与阿尔卡拉斯一同亮相"胜者主场"的线下活动；中网开赛之前，郑钦文也出席了这一活动。
不错笃信的是，网球看周详世界办事化程度最高的通顺之一，需要品牌的历久插足，原土品牌想要临时进场收割热度，并不肤浅。
而在户外层面，看成体育行业最有可能"高速增长"的赛谈，李宁也于旧年完成了品类的搭建，并将其分为"专科户外"和"轻型户外"两大支线。其中，"万龙甲"冲锋衣的市集反馈较好。
只不外，从 SKU 和营收看，李宁的户外家具占比仍较小。钱炜也对 36 氪坦言，李宁会赓续完善户外家具矩阵，还会有许多户外生计的家具会汇入到举座的大户外品类。"咱们但愿能赶快培养出一个寂然的，大约成为生意推手的品类。"
在更早前，有近安踏东谈主士告诉 36 氪，集团正在全面布局户外。旧年，安踏冠军店也转型户外。除安踏主品牌与 FILA 外，以迪桑特、可隆为代表的"其他品牌"均高速增长。
从这一层面看，于旧年刚刚搭建户外体系的李宁，似乎入局较晚，能否充分抓居民外赛谈高速发展的机会，还不知所以。若李宁不可在户外品类快速赶上，或对将来增长变成一定影响。
"该控的控，该调的调"
除了在品类层面，李宁的主动调控还体当前渠谈上。
功绩会上，赵东升暗意，集团旧年的线下经营濒临挑战，全年日均客流承压，同比下滑 10% 至 20%，举座线下零卖活水同比下裁汰单元数。
性交他进一步指出，李宁一方面自如和擢升高层级市集的运营遵循，加速低效店铺关闭；另一方面也加速新兴市集的拓展，如开设校园店。
门店总额上，限度旧年底，李宁品牌（包含李宁中枢品牌及李宁 YOUNG）的销售点数为 7585 家，同比净减少 83 家，其中李宁主品牌店铺减少 123 家，李宁 YOUNG 店铺加多 40 家至 1468 家；此外，旧年品牌加速鼓舞 9 代店升级瞎想。说明注解期内，李宁 9 代店数目已进步 1026 家，平均月店效约 36 万元。
而在线上渠谈，由于经营环境的改善，李宁的电商收入占比飞腾两个点至 31%，电商直营活水获取 10% 至 20% 的增长。
图片截自李宁财报
此外，2024 年，李宁的研发插足占比为 2.4%，同比增长了 0.2 个百分点。近十年来，李宁集团在研发的总插足已进步 35 亿元。也获利于关于通顺科技的聚焦，说明注解期内，李宁在最能响应专科才调的鞋类业务上，营收占比也从旧年的 48.5% 增至 49.9%。
关于鞋服行业最柔软的库存问题，李宁旧年的全渠谈库销比保管在 4 个月，库存盘活天数为 64 天，同比增长一天，处于行业开首水平。
功绩发布会上，钱炜对公司的库存处置暗意欢娱，"咱们建树了实在敬爱敬爱上的库存处置体系。旧年底就把本年的库存方针定好了，每周皆会跨部门进行举座程度的处置。"
一个明确的事实是，不细意见大环境下，以李宁为代表的传统体育品牌，难以在短期走出经济周期的窘境。
现阶段，国外品牌耐克也处于诊治期。"宿将" Elliott Hill 上台后，耐克再行聚焦专科通顺，同期优化了运营成果。另一边的安踏，也在浮滥分级的语境下，豪恣发展高性价比的店型及跑鞋家具，并裁汰了将来的门店数目。
行业达成的共鸣是，不再单纯追求限制，也不会再以短期的廉价糟跶专科及可继续的利益。关于 2025 年的功绩预测，赵东升给到的预期是，全年收入同比持平，净利润率将为高单元数的增长。
值得一提的是，不久前，李宁"接棒"安踏，成为 2025 至 2028 年中国奥委会（COC）的官方体育服装勾合伙伴。此前数年间，安踏品牌依靠 COC 获取了声誉度的擢升，也为所有集团买通了顶级赛事的资源。
接下来的李宁，能否紧持 COC 的机遇，还有待考证。李宁本东谈主也暗意萝莉爱色网，将积极主持这一机会，推动业务的高质料增长。